Выбор бумаг для ВДО фонда

Описание

Спикер: Илья Голубов, Ренессанс Капитал

Как управляющий ВДО-фондом решает, какую облигацию купить, а какую лучше вообще не трогать?

Илья Голубов разбирает реальную механику работы с высокодоходными облигациями: анализ отчётности эмитента, судебные риски, новостной фон, кредитные рейтинги, ликвидность и сравнение бумаг через relative value.

Почему отраслевая диверсификация сама по себе не спасает от дефолта? Зачем фонду держать значительную долю кэша? Почему рейтинг — лишь один из источников информации, а не сигнал «покупать»? И как автоматический мониторинг новостей, Telegram и судебных баз помогает реагировать на проблемы раньше рынка?

Также обсуждаем устройство портфеля: средняя доля одного эмитента около 2%, диапазон рейтингов B–A-, высокую долю финансового сектора, роль ОФЗ и принцип, по которому дополнительный риск имеет смысл брать только тогда, когда за него действительно платят.

Практический разговор о том, что находится между высокой купонной ставкой и настоящим кредитным риском.

Билеты на нашу конференцию в Москве 31 октября! Скидка -20% по промокоду MSK26: https://confa.smart-lab.ru/msk26/

Все новости конференций и розыгрыши билетов тут:
https://t.me/smartlab_conf

Презентации спикеров, бесплатные лекции по инвестициям и другие бонусы тут: t.me/mozgovikbot

00:00 — Как выбирают бумаги для ВДО-фонда
00:48 — Управление рисками на рынке ВДО
01:47 — Дефолты: насколько велик риск
03:40 — Как анализировать эмитента
05:26 — Отбор бумаг: отчётность, новости и суды
07:42 — Можно ли доверять кредитным рейтингам
09:40 — Relative value: как сравнивают облигации
11:35 — Зачем фонд держит кэш
12:28 — Результаты фонда и сравнение с индексом
14:29 — Стратегия на классических облигациях
15:17 — Можно ли заработать на Investment Grade
17:18 — Диверсификация и доля одного эмитента
19:45 — Где проходит граница ВДО
22:35 — Как постепенно наполняется фонд
24:03 — Какие бумаги может покупать фонд
24:55 — Цена пая и стоимость чистых активов
26:28 — Может ли фонд быть перекуплен
27:40 — Ренессанс и рынок ВДО
28:37 — Главный критерий выбора облигаций
29:35 — Что вообще считать ВДО
30:31 — Рейтинги бумаг в составе фонда
31:31 — Почему две трети портфеля — финансовый сектор
32:27 — Автоматический мониторинг новостей и судов
34:21 — Спред и спрос на фонд
37:16 — Долгосрочная стратегия
38:00 — Зачем брать дополнительный риск

#облигации #инвестиции #ВДО